Nell’ultima settimana, i gestori di portafoglio hanno aumentato le loro scommesse rialziste sui futures del gas naturale europeo di riferimento. Questo aumento è dovuto ai timori sull’offerta, causati da un potenziale sciopero presso gli impianti di esportazione di gas naturale liquefatto (GNL) in Australia e dalle interruzioni del flusso dalla Norvegia a causa della manutenzione delle infrastrutture del gas.
Secondo i dati settimanali dell’Intercontinental Exchange citati da Bloomberg, la posizione dei gestori del fondo nei futures sul gas naturale europeo è diventata nettamente lunga, superando le scommesse ribassiste. Questo è accaduto per la prima volta quest’anno e per la prima volta dall’ottobre 2022. Nell’ultima settimana, le posizioni lunghe sono aumentate, mentre le posizioni corte sono diminuite di oltre il 20%.
Gli investitori non sono stati così ottimisti sui prezzi del gas naturale in Europa per tutto l’anno. Tuttavia, l’attuale minaccia di offerta ha aumentato la volatilità dopo un periodo di diversi mesi di calma commerciale.
Il potenziale sciopero in Australia, riguardante salari e condizioni di lavoro, potrebbe colpire un decimo del GNL globale. Questa minaccia ha fatto aumentare i prezzi del gas in Europa negli ultimi giorni, mettendo ancora una volta in evidenza la difficile posizione di sicurezza energetica dell’Europa. I prezzi del gas di riferimento in Europa sono aumentati del 40% la scorsa settimana a seguito della minaccia di sciopero da parte del sindacato dei lavoratori.
Nonostante il fatto che i siti di stoccaggio del gas dell’UE siano ora pieni al 90%, raggiungendo l’obiettivo dell’UE due mesi e mezzo prima della scadenza del 1° novembre, i futures del primo mese presso l’hub TTF, il punto di riferimento per il gas europeo, sono stati scambiati a 38,62 euro per megawattora (MWh) alle 13:24 GMT di mercoledì, in leggero calo dello 0,5% rispetto alla giornata. Questo prezzo rappresenta un aumento di oltre 10,91 dollari (10 euro) per MWh rispetto a solo due settimane fa.
Secondo gli strateghi di ING Warren Patterson ed Ewa Manthey, sembra che lo stoccaggio europeo sarà sostanzialmente pieno prima dell’inizio della prossima stagione di riscaldamento. Pertanto, ci si aspetta una rinnovata pressione al ribasso sui prezzi, soprattutto una volta che ci sarà un po’ di chiarezza in Australia.
A questo punto, per passare un inverno veramente tranquillo, sarebbe necessario avere una fonte aggiuntiva di fornitura che impedisca una crisi al primo imprevisto. Purtroppo, al momento non c’è.
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